作者：虞亚新

      随着上证指数从高点5178点下跌至3092点，部分银行股已经跌破其净资产。目前银行股跌破净值的有8只，占到银行股总数的50%。

       理论上来讲，不考虑交易成本，净资产进一步贬值的情况下，我们可以以目前股价买入这些银行股，然后按照净资产价格进行变现，实现套利。

       同样，二级市场本身是否存在股价回到每股净资产价格以上的投资机会？这个价值回归的过程需要多长时间？带着这两个问题，我们对目前破净银行股的历史走势进行分析研究，希望发现其中的奥秘，指导未来银行股的投资。

      （1）破净银行股是否存在价值回归过程？下面表格显示的是银行股平均市净率水平，我们发现，银行股的平均市净率大部分时间超过1。即银行股存在价值回归的过程。

       （2）破净银行股价值回归的过程需要多长时间？我们分别选取历史上市净率低于0.9、0.8、0.7三种情况买入，下面表格显示的是不同情况下买入后市净率回到1，需要经历的持股天数。市盈率低于0.9倍情况下买入，平均需要经历约170天才能实现价值回归。